Le Ghana s’apprête à lever un milliard de dollars sur son marché domestique pour financer la campagne cacaoyère 2026-2027. Simultanément, le groupe public algérien Madar Holding prospecte le Cameroun pour sécuriser ses approvisionnements en café, café dont les exportations vers l’Algérie ont déjà atteint 8,8 milliards de FCFA entre 2020 et 2022. Deux mouvements qui, bien que relevant de filières distinctes, dessinent une même tendance : les producteurs ouest-africains cherchent à renforcer leur autonomie financière tandis que les importateurs multiplient les démarches directes. Quelles implications pour la souveraineté des filières, notamment celle du cacao ?

Infographie — Cacao

Un tournant dans le financement de la campagne cacaoyère

L’annonce de la Banque du Ghana de mobiliser un milliard de dollars sur le marché financier domestique pour soutenir la campagne cacaoyère 2026-2027 marque une rupture. Historiquement, les campagnes cacaoyères ghanéennes comme ivoiriennes étaient largement préfinancées par des banques internationales ou des négociants, via des mécanismes complexes adossés aux récoltes futures. Ce recours au marché local, s’il se concrétise, réduirait la dépendance aux financements extérieurs, mais expose aussi l’économie ghanéenne à des taux d’intérêt plus élevés – le rendement des obligations souveraines à long terme du Ghana dépassait 20 % au premier semestre 2026. Le pari est risqué, mais il témoigne d’une volonté politique de reprendre le contrôle sur la trésorerie de la filière.

Cette évolution s’inscrit dans un contexte plus large de recomposition des chaînes de valeur du cacao. En Côte d’Ivoire, le Conseil du Café-Cacao a multiplié les réformes pour augmenter la part transformée localement, passée de 25 % en 2015 à environ 40 % en 2025. Mais la transformation nécessite des investissements lourds et une électricité fiable, deux contraintes qui freinent encore l’objectif de 100 % de transformation d’ici 2030. Le Ghana n’est pas en reste avec sa politique de « cacao transformé au Ghana », mais les deux pays peinent à sortir de la logique de commodité.

Le précédent du café : Madar Holding et la quête de sécurisation des approvisionnements

La mission du groupe algérien Madar Holding au Cameroun, en juillet 2026, illustre une autre facette des nouvelles dynamiques. Madar cherche à formaliser des contrats d’approvisionnement en café, alors que le Cameroun exporte vers l’Algérie environ 7,7 milliards de FCFA de produits par an (dont 79,5 % de café entre 2020 et 2022). Derrière cette prospection, c’est la tendance des importateurs à court-circuiter les marchés internationaux et à nouer des relations directes avec les producteurs qui se profile. Pour le cacao, des mouvements analogues existent : des chocolatiers comme Mars ou Ferrero ont déjà signé des partenariats directs avec des coopératives en Côte d’Ivoire, parfois en échange de primes de durabilité.

Cette désintermédiation comporte des opportunités et des risques. Elle peut offrir aux producteurs des prix plus stables et une meilleure visibilité, mais elle fragilise les institutions de régulation – comme le Ghana Cocoa Board (Cocobod) ou le Conseil du Café-Cacao – qui tirent leur légitimité et leurs ressources de leur rôle d’intermédiaire obligé. La prospection de Madar, bien que concernant le café, pose la question : demain, d’autres groupes nord-africains ou moyen-orientaux viendront-ils chercher du cacao directement auprès des planteurs ?

Souveraineté et coopération régionale : les défis à venir

Face à ces pressions, les deux géants du cacao, Côte d’Ivoire et Ghana, ont renforcé leur coordination. L’Initiative Cacao Côte d’Ivoire-Ghana (IGCI), créée en 2018, a permis l’instauration d’un Différentiel de Revenu Vivant (DRV) de 400 dollars par tonne en 2019, une première dans l’histoire de la filière. Mais ce mécanisme est contesté par certains acheteurs, et sa pérennité dépend de la capacité des deux États à maintenir un front commun. Le financement domestique ghanéen pourrait être un argument de poids : moins dépendants des prêts étrangers, les producteurs seraient plus libres de fixer leurs conditions.

Par ailleurs, la diversification des débouchés est un enjeu stratégique. L’Asie, notamment l’Indonésie et la Chine, devient un importateur croissant de cacao brut ou transformé. Si l’Algérie – qui importe déjà du café camerounais – étendait son intérêt au cacao, cela ouvrirait un nouveau corridor commercial. Mais cela nécessiterait des investissements dans la logistique et le transport, domaines où l’Afrique de l’Ouest reste fragile.

La question de la transformation locale reste centrale. Les annonces d’usines de broyage se multiplient (comme celle d’Ivoire Cacao en Côte d’Ivoire), mais l’essentiel de la valeur ajoutée se situe encore dans le chocolat, très peu fabriqué en Afrique. Les filières arachide et coton, également stratégiques pour la région, connaissent des dynamiques similaires : le Sénégal peine à transformer l’arachide faute de capitaux, tandis que le coton burkinabé cherche des marchés asiatiques.

Un avenir à écrire

La conjonction – financement domestique au Ghana, prospection algérienne au Cameroun – révèle une phase de transition. Les producteurs ouest-africains cherchent à gagner en autonomie, mais les importateurs redoublent d’ingéniosité pour sécuriser leurs flux. Le cacao, emblème de la région, cristallise ces tensions. Si la tendance à la désintermédiation se confirme, les institutions historiques (Cocobod, Conseil Café-Cacao) devront se réinventer. L’enjeu final est la capacité des États et des producteurs à capter une part plus équitable de la valeur, dans un marché mondial qui n’attend pas.

La double évolution – financière et commerciale – qui traverse les filières stratégiques ouest-africaines interroge la notion même de souveraineté économique. Le cacao n’est pas seul concerné : le café, le coton, l’arachide sont pris dans des mouvements similaires. La réponse ne pourra être que collective, à l’échelle régionale, pour que l’Afrique de l’Ouest ne soit pas seulement un terrain de jeu pour des appétits extérieurs, mais un acteur conscient de ses atouts.