La junior minière australienne Theta Gold Mines a annoncé le 29 juin 2026 une levée de fonds de 18,6 millions de dollars pour boucler le financement de sa future mine d'or TGME en Afrique du Sud, avec le soutien de la société chinoise Chengtun Gold. Alors que l'Afrique du Sud voit sa production aurifère décliner depuis le début du siècle, ce projet illustre la persistance de son potentiel minier et l'intérêt continu des investisseurs, notamment chinois. Mais au-delà du cas sud-africain, cette opération éclaire les dynamiques concurrentielles et géopolitiques qui façonnent le secteur extractif africain, avec des implications directes pour l'Afrique de l'Ouest où l'or constitue un levier de développement et de souveraineté énergétique.

Infographie — Or · Production

Le projet TGME, qui devrait entrer en production en 2027, vise une production annuelle de 90 000 à 120 000 onces d'or sur 13,1 ans. Pour le financer, Theta Gold a combiné un placement d'actions (dont une partie souscrite par Chengtun Gold) et un emprunt obligataire conditionnel de 90 millions de dollars, permettant de réunir les 102 millions nécessaires. Cette opération témoigne d'une tendance lourde : malgré la baisse de la production sud-africaine (qui est passée de près de 400 tonnes en 1970 à environ 100 tonnes aujourd'hui), le pays conserve un potentiel géologique important et une infrastructure minière développée, attirant des juniors et des investisseurs étrangers.

La participation de Chengtun Gold, entreprise chinoise, n'est pas anodine. La Chine, premier producteur et consommateur d'or mondial, multiplie les prises de participation dans des mines africaines pour sécuriser ses approvisionnements et renforcer son influence. En Afrique de l'Ouest, Pékin est déjà actif au Mali, au Burkina Faso et au Ghana, souvent via des accords de prêt contre minerai ou des prises de contrôle de projets miniers. Cette stratégie inquiète certains États, qui craignent une dépendance excessive et un affaiblissement de leur souveraineté sur leurs ressources.

Une région en pleine mutation minière et énergétique

Parallèlement, l'Afrique de l'Ouest connaît une transformation profonde de son secteur minier. La production d'or y progresse rapidement : le Ghana est devenu le premier producteur africain, devant l'Afrique du Sud, tandis que le Burkina Faso et le Mali ont vu leur production s'accroître grâce à l'arrivée de nouveaux opérateurs. Cette croissance s'accompagne d'une volonté des États de mieux capter les retombées, via des révisions de codes miniers et des prises de participation dans les projets. Le contexte historique récent montre aussi des investissements dans les infrastructures énergétiques, comme le barrage de Souapiti en Guinée, couplé à un programme de formation d'ingénieurs, ou encore le développement du port de Lomé comme hub logistique. Ces projets visent à renforcer la souveraineté énergétique et à créer des écosystèmes industriels capables de transformer localement les ressources.

Cependant, ces ambitions se heurtent à des défis persistants. L'insécurité dans le Sahel affecte les zones minières artisanales et industrielles, tandis que la gouvernance des ressources reste imparfaite, avec des cas de contrebande et de fraude. Par ailleurs, la concurrence internationale s'intensifie : les entreprises canadiennes, australiennes et britanniques côtoient désormais des groupes chinois, russes et émiratis, chacun apportant des modèles d'investissement différents. Dans ce jeu d'acteurs, l'Afrique de l'Ouest cherche à préserver une marge de manœuvre, en diversifiant ses partenaires et en renforçant ses institutions régionales, comme la Banque ouest-africaine de développement (BOAD).

Quel équilibre entre attractivité et souveraineté ?

L'exemple de Theta Gold et du projet TGME soulève une question centrale pour la région : comment attirer les capitaux nécessaires au développement minier sans hypothéquer la souveraineté ? Les levées de fonds en Bourse, les prises de participation par des fonds chinois ou d'autres puissances, les emprunts obligataires : autant de mécanismes financiers qui permettent de mobiliser des ressources, mais qui exposent à des risques de dépendance. L'Afrique de l'Ouest tente de répondre à ce défi en adoptant des codes miniers plus exigeants, en exigeant une transformation locale ou en créant des fonds souverains pour recycler les revenus miniers dans des infrastructures énergétiques. Le projet de barrage de Souapiti, par exemple, est emblématique de cette volonté de lier développement minier et énergétique : l'électricité produite doit alimenter les industries locales, y compris les mines.

En définitive, le financement de la mine TGME en Afrique du Sud est un rappel que la compétition pour les ressources africaines reste vive. Pour l'Afrique de l'Ouest, l'enjeu est de faire de son or un levier de développement durable, en combinant attractivité pour les investisseurs, capacités de négociation renforcées et vision régionale intégrée. L'évolution des codes miniers, les investissements dans la formation et les infrastructures, ainsi que la coopération entre États de la CEDEAO seront déterminants pour transformer la manne aurifère en véritable souveraineté économique.

Alors que l'Afrique du Sud tente de redynamiser son secteur aurifère via des partenariats avec des juniors et des fonds chinois, l'Afrique de l'Ouest accumule les atouts – production en hausse, projets énergétiques structurants, volonté politique – mais doit encore surmonter des fragilités sécuritaires et institutionnelles. La question n'est pas seulement de produire plus d'or, mais de décider à quelles conditions et pour quel bénéfice. La région parviendra-t-elle à imposer ses propres termes dans la compétition mondiale pour l'or ?