Alors que le FMI entame une nouvelle mission à Dakar le 19 août, le Sénégal cherche à sortir de l'impasse financière ouverte par la révélation de sa dette cachée. Parallèlement, la Société africaine de raffinage (SAR) peine à tirer profit du brut de Sangomar, avec un rendement de 50 % qui remet en question la stratégie de valorisation locale. Ces deux dossiers cristallisent les défis économiques du pays, entre ajustement budgétaire et potentiel pétrolier.

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Le Fonds monétaire international (FMI) a annoncé une nouvelle visite au Sénégal du 19 août au 1er septembre, afin de poursuivre les discussions sur un nouvel arrangement de prêt. Cette mission fait suite à celle de juin, qui avait abouti à des « discussions techniques ouvertes et constructives ». Elle s'inscrit dans un contentieux persistant : depuis 2024, Dakar et l'institution tentent de résoudre le problème de la déclaration erronée de la dette publique, découverte par les autorités nouvellement élues. Cette révélation avait conduit le FMI à geler son précédent programme de 1,8 milliard de dollars, laissant le Sénégal largement exclu des marchés financiers internationaux.

Le retour du FMI est un signal fort, mais il ne présage pas d'une issue rapide. L'institution réaffirme son engagement à « aider le Sénégal à préserver la stabilité macroéconomique et à favoriser une croissance durable et inclusive », mais les conditions d'un nouveau programme restent à définir. Le pays, contraint de se financer sur le marché régional, voit sa marge de manœuvre budgétaire réduite. La pression est d'autant plus forte que la dette publique atteint 132 % du PIB, un niveau parmi les plus élevés de la zone UEMOA.

Pendant ce temps, le secteur pétrolier, censé être le moteur de la croissance, révèle des défis techniques inattendus. La SAR, seule raffinerie du pays, a testé le brut de Sangomar : elle peut le traiter, mais avec un rendement de seulement 50 %, en raison d'une teneur élevée en fioul. Selon Mohamed Seck, expert de l'aval pétrolier, « il est plus intéressant pour le Sénégal, pour la SAR, d'importer des produits finis que de traiter ce brut de Sangomar ». Cette situation contraste avec les espoirs placés dans le champ pétrolier, opéré par Woodside, qui devait renforcer l'indépendance énergétique du pays.

Le projet de deuxième raffinerie, qui porterait la capacité de 1,5 million à 5,5 millions de tonnes, est présenté comme une solution. Mais ce chantier, long et coûteux, ne résoudra pas les problèmes immédiats. En attendant, le Sénégal doit arbitrer entre l'importation de produits finis et l'utilisation d'un brut local peu rentable. Cette question est d'autant plus cruciale que le gouvernement vient d'ajuster les prix des carburants, une mesure qui pèse sur le pouvoir d'achat des ménages.

Ces deux dossiers, financier et pétrolier, sont étroitement liés. La crédibilité budgétaire du Sénégal, mise à mal par la découverte de la dette cachée, dépend de sa capacité à rassurer le FMI et les investisseurs. Or, la valorisation du pétrole, censée apporter des recettes, est entravée par des contraintes techniques. Le pays se trouve dans une situation où les marges de manœuvre sont limitées, et où chaque décision engage l'avenir.

Au-delà du cas sénégalais, cette situation illustre les difficultés des pays africains à transformer leurs ressources naturelles en leviers de développement. La CEDEAO, qui promeut l'intégration régionale, pourrait jouer un rôle dans le partage d'infrastructures et de compétences, mais les initiatives en ce sens restent timides. Le Sénégal, comme ses voisins, doit trouver un équilibre entre exploitation des ressources, viabilité budgétaire et stabilité sociale.

Le Sénégal se trouve à un carrefour : la mission du FMI pourrait débloquer de nouveaux financements, mais les conditions seront probablement drastiques. Le raffinage de Sangomar, quant à lui, ne sera pas rentable sans investissements massifs. Ces défis, bien que spécifiques au pays, résonnent dans toute l'Afrique de l'Ouest, où la gestion des ressources et la soutenabilité de la dette restent des questions centrales. L'issue des négociations avec le FMI, attendue pour septembre, sera scrutée comme un indicateur de la crédibilité retrouvée du Sénégal.

Données de référence : Croissance du PIB réel : 7.9% (FMI) | Vérification : Selon les données récentes, la dette publique du Sénégal est d'environ 83 % du PIB (fin 2023), et non 132 %. Le chiffre de 132 % pourrait inclure les dettes des entreprises publiques, mais il n'est pas le chiffre officiel.