En février 2026, la Sénégalaise Sokhna M'Baye a été nommée directrice générale de BOAD Market Solutions, tout en conservant la direction de BOAD Titrisation. Ce double positionnement à la tête des filiales dédiées aux marchés financiers et à la titrisation de la Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD) intervient dans un contexte de recherche accrue de financements innovants pour l'UEMOA. Moins de trois mois plus tard, en mai, la BOAD et Proparco signaient une opération de 200 millions d'euros pour le secteur privé, confirmant la montée en puissance de la banque dans la mobilisation de capitaux non souverains. Le choix d'une experte formée à Harvard et passée par Bank of America, Natixis, Citigroup et Morgan Stanley n'est pas anodin : il traduit la volonté de la BOAD de professionnaliser sa branche marchés pour répondre aux besoins massifs d'investissement de la région.
Sokhna M'Baye : une financière de Wall Street pour moderniser la BOAD
De Harvard à la BOAD, retour sur le parcours d'une experte des marchés de capitaux, nommée en février 2026 à la tête de BOAD Market Solutions.
Retour en Afrique — Sokhna M'Baye prend la direction de BOAD Titrisation, filiale dédiée à la titrisation en zone UEMOA.
Nomination comme directrice générale de BOAD Market Solutions, tout en conservant la direction de BOAD Titrisation.
Signature d'une opération de 200 millions d'euros entre la BOAD et Proparco pour le financement du secteur privé.
Executive Director chez Morgan Stanley, elle a travaillé à Paris, Londres, New York et Hong Kong.
Réduire la dépendance aux États membres et bailleurs traditionnels en attirant des investisseurs privés.
Transformer des créances (infrastructures, logement) en titres négociables pour débloquer des financements.
Avec une experte formée à Harvard et passée par les plus grandes banques d'affaires mondiales.
📊 Contexte Sénégal
Selon la Banque mondiale, les investissements directs étrangers représentent 6,3 % du PIB. L'inflation est contenue à 1,5 %, mais le FMI relève un solde budgétaire de -7,9 % du PIB et une dette publique brute de 130,2 % du PIB.
Le parcours de Sokhna M'Baye incarne une rupture avec le profil traditionnel des dirigeants des institutions financières régionales. Diplômée de l'École normale supérieure de Cachan, des Mines de Paris et de la Harvard Business School, elle a occupé des postes de direction chez Bank of America Merrill Lynch, Natixis (Paris et Hong Kong), Citigroup (Londres et New York) et Morgan Stanley comme Executive Director. Ce pedigree international lui confère une vision globale des marchés de capitaux, un atout pour une banque qui cherche à diversifier ses sources de financement au-delà des apports des États membres et des bailleurs de fonds classiques.
Son retour en Afrique en 2022 pour diriger BOAD Titrisation marquait déjà une inflexion stratégique. La titrisation est un outil encore peu utilisé en zone UEMOA, mais qui permet de transformer des créances (notamment des prêts aux infrastructures) en titres négociables sur les marchés financiers. Sous sa direction, BOAD Titrisation a contribué à structurer des opérations de dette privée et à ouvrir la voie à une finance de marché plus sophistiquée. La création de BOAD Market Solutions en 2024, dont elle a pris la tête en 2026, vient consolider cette orientation.
L'opération de 200 millions d'euros signée avec Proparco en mai 2026 illustre les synergies que la BOAD cherche à développer avec des partenaires privés. Ce financement croisé, destiné à soutenir le secteur privé dans l'espace UEMOA, s'inscrit dans une tendance plus large : les banques de développement africaines multiplient les instruments hybrides (garanties, cofinancements, obligations vertes) pour attirer les capitaux internationaux. La BOAD, notée Baa1 par Moody's, cherche à accroître sa présence sur les marchés obligataires, comme en témoigne l'émission d'euro-obligations en 2023.
Cette évolution répond à un double défi. D'une part, les besoins de financement des infrastructures dans l'UEMOA sont estimés à plusieurs milliards de dollars par an, tandis que les ressources fiscales des États restent limitées. D'autre part, la transition climatique exige des investissements massifs dans les énergies renouvelables et l'adaptation. Les instruments de marché, comme les green bonds et les social bonds, offrent des pistes que Sokhna M'Baye connaît bien pour les avoir développés dans ses précédentes fonctions.
Le profil de la nouvelle directrice générale envoie également un signal aux investisseurs internationaux. Sa connaissance des marchés américains et asiatiques, combinée à son ancrage local à Lomé, facilite le dialogue avec les grands gestionnaires d'actifs. Alors que les banques centrales des pays développés réduisent leurs bilans, l'Afrique de l'Ouest doit se rendre plus visible sur les marchés de capitaux pour attirer les liquidités en quête de rendement.
Cette stratégie n'est pas sans risques. La liquidité des marchés financiers régionaux reste limitée, et la faiblesse de l'épargne intérieure contraint le développement des produits de titrisation. De plus, la volatilité des taux d'intérêt mondiaux peut renchérir le coût de la dette. Mais la BOAD semble miser sur une approche progressive, en s'appuyant sur des expertises pointues comme celle de Sokhna M'Baye pour construire un écosystème de financement durable.
La nomination de Sokhna M'Baye à la tête de BOAD Market Solutions s'inscrit dans un mouvement plus large de transformation des banques de développement ouest-africaines, qui cherchent à devenir des intermédiaires financiers complets plutôt que de simples guichets de prêts concessionnels. Cette évolution reflète une tendance continentale : la Banque africaine de développement, la Banque islamique de développement et d'autres institutions régionales multiplient les innovations financières pour capter l'épargne mondiale. Reste à savoir si cette modernisation sera suffisante pour combler le déficit d'investissement dans une région où les besoins restent immenses et où les contraintes politiques et réglementaires demeurent nombreuses.